全球无风险利率在过去700年趋势性下降，近40年尤为显著。自上世纪90年代初以来，日本、欧元区和美国的无风险利率每年分别以20、18和15个基点的速度稳步下降。目前，主要发达经济体均已接近零利率水平。事实上，全球无风险利率自14世纪以来一直以1.2个基点的速度持续下行。利率下行既不是由全球金融危机、新冠疫情等短期冲击引发，也并非央行政策所致——央行通过锚定中性利率以实现充分就业，但货币操作本身并非利率下降的根本原因。

3、2025年中央财政赤字占GDP比重可能上调至4.0%~4.5%。中央政府可能额外发行2万亿~3万亿元特别国债，用于传统基建、与人有关的基建（教育、医疗、养老）以及民生领域。地方专项债规模可能达到4.5万亿元。

近期，公私募基金公司加快了以固有资金入市的步伐，彰显出对A股后市的投资信心。数据显示，今年以来，公募基金对权益类基金的净申购金额为22.84亿元，私募基金自购股票策略基金的金额约为7亿元，总计近30亿元。

最近，中证A500指数产品无疑是公募基金的自购重头戏，国泰基金、博时基金、华泰柏瑞基金等公告，于近日投入2000万元及以上的金额，购买旗下相关产品。

与此同时，另一些权益类基金也被基金公司相中。比如浙商基金近期公告称，基于对资本市场长期健康稳定发展的信心，于近期运用固有资金合计621万元投资旗下权益类基金产品，包括浙商沪深300指数增强（LOF）、浙商聚潮新思维混合等。

Choice数据显示，今年以来，截至11月7日，公募基金公司自购股票型、混合型基金的净申购已达到22.84亿元。其中，股票型基金成为资金“聚集地”，自购的净申购额为24.82亿元，但混合型基金自购额呈现净赎回状态，目前被赎回近2亿元。

私募基金的自购频率也在加快。11月6日，思睿集团发布公告表示，基于对中国资本市场长期稳定发展和公司资产管理能力的信心，以及与投资者共享收益、共担风险的原则，旗下私募管理人海南思瑞基金管理有限公司及员工已于近期申购自有产品，金额不低于5000万元。

友山基金近日公告表示，基于对中国经济发展前景的长期看好，秉持客户利益至上原则，友山私募基金管理有限公司投资决策委员会及公司员工于近日产品开放日进行跟投，申购公司旗下股票策略产品共计1000万元。

私募排排网不完全统计数据显示，截至11月6日，今年以来有14家私募证券管理人合计自购旗下产品7.03亿元，且主要瞄准股票策略基金。

业内人士认为，近期公私募基金以固有资金入市的步伐在加快，这些增量资金有望进一步活跃市场，为后续行情提供上涨的动力支持。

对于后市的投资策略，国泰基金表示，后续市场可能是宽幅震荡的局面，策略上可从前期的防守为主转向积极把握结构性的进攻机会。目前，市场风险偏好抬升优质的配资平台，流动性改善，但政策对经济的拉动见效仍有一定传导过程。因此结构上，综合景气度和风险偏好改善考虑，可关注成长科技和消费两条主线，比如AI、储能、锂电、家电、家居、社会服务。

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